化债政策下城投平台新增债券融资全景及投资机会挖掘

到了2024年上半年尾声，城投债市场的融资状况冒出了几样新花样。咱们这篇东西就着1月到7月3号这段时间里，城投债的大规模发行资料，好好嚼嚼新增融资的那些亮点和走势，顺便聊聊背后可能的投资亮点。

新增融资主体的类型

新融资的主力大多集中在非核心区的交通、商贸、综合运营等城市投资平台。这些平台在解决债务问题的同时，依靠债券发行来筹集资金，展现了良好的市场适应力。比如，西安的那个未来城投公司就通过发行“一带一路”的私募债，顺利搞到了新资金。尽管这种做法像是个例，复制起来挺难，但还是给其他城投公司提供了一些借鉴。

新增的债券融资实体里，也有几个城投企业是主动向市场化方向转变的。这些企业经过财务市场的转型，现在能够自主发行新债券了。这样的转变，不但让企业的融资能力得到了提升，还给了投资者新的投资选择。

传统城投主体的新增融资情况

跟那些类城投公司比起来，老式的城投公司新发行的债券数不算多。从2024年1月到7月3号，老式的城投公司才成功出了10张债卷，涉及到7家公司，总共只融到了67个亿。看这些公司的主要收入来源，传统的基础设施业务收入占比都超过了30%，很明显，它们的城投特征还是挺明显的。

看地区分布这七家公司都没在那些关键省份有过业务，这就表明在解决债务问题的大环境下，那些得集中解决债务的省份对城投发债的审查还是保持着严格的监管态度。这种严格的监管形势，让传统的城投公司要想获得新的融资，难度可真不小。

新增融资的市场影响

自2024年起，市场上冒出了不少新的发债玩家，据DM统计，广义城投这波新玩家共有66个。但你看，这帮家伙募集来的钱多数都是给子公司换换欠账，这事儿反映出大家对这新增的融资都挺小心的。

这些刚发行债券的新公司，就像是地方找新钱的路子之一，还能给地方平台的现金流帮帮忙。这些公司的老大的后台，要么是地方政府，要么是国资委，再不就是财政厅，或者说是地方上的城市投资平台，股东背景明明白白，不复杂。

投资机会的挖掘

在现在这个化债的大环境下，城投公司的债券融资管理还是相当严格，市场上主要还是用新借的钱来还旧债。新加入债券融资的这些公司，大多是交通、商贸、公共事业这些城投公司的类型，里面也有一些是从前转型过来的城投平台。对于这些有新增债券能力的新发行债券的城投公司，因为它们在市场上露面时间不长，投资者的关注度也不是很高，咱们可以稍微关注一下它们的一级市场发行和二级市场交易的差价收益机会。

城投公司新发行的债券融资，每个项目都有其独特性，得一个个来看，目前在监管严格的环境下，这种模式推广难度较大。投资这事儿，得小心点，得好好掂量这些个别案例的风险和回报。

二级市场估值分析

总体上看，从2024年开始新发的城投债主体在二级市场上的估值普遍不高，主要因为资产稀缺。这种低价位的环境对咱们投资者来说，是个不错的抄底时机，但也要小心市场不稳定带来的风险。

未来展望

随着国家去债政策的逐步深入，城投公司要想继续借钱，难度肯定越来越大。但那些能自己搞转型的城投公司，还是有机会在市场上找到新的钱路。咱们得留心这些公司的动静，别错过投资的良机。

总结

2024年上半年的城投债市场，新增的融资，可以说是各有各的特色，区域和类型特点很明显。那些不是重点区域的城投公司，像交通、贸易、综合运营这一类，它们可是新增融资的大户，而那些传统的城投公司新增的融资量就相对少了些。咱们投资者在找投资机会的时候，可得把市场状况、公司特点还有风险因素都给好好掂量掂量。

咱说说，按现在这市场势头，城投公司要怎么个法儿往市场化那头儿转，弄强点借钱的本事？来评论区亮亮相，你的观点我超欢迎。点个赞，转发一下这文章，把话题炒起来，让大伙儿都能来聊聊这事儿。

本文 融资融券杠杆炒股 原创，转载保留链接！网址：http://www.dyytgm.com/zmt/367.html